Vontobel è una emittente zurighese di grande prestigio e solidità, nota per creatività e ottima fattura dei propri certificati.
Dalla giornata del 21 settembre è ammesso al listing sul segmento Sedex di Borsa Italiana/Euronext un ottimo certificato, dove l’emittente ha brillantemente bilanciato rischio e rendimento.
La performance potenziale è del 19% annuo, e la durata del certificato è di 18 mesi, con uno step down molto conveniente e una elevata probabilità di liquidazione anticipata con l’auto-call.
Il codice ISIN del certificato è DE000BD7CYA4.
Come è tipico dell’emittente, i prezzi strike sono quelli della chiusura del 17 settembre, con prezzo unitario del certificato di 100 euro.
Vediamone le caratteristiche.
DE000BD7CYA4, il nuovo certificato Vontobel.
Tecnicamente è un Memory Cash Collect Express.
Il certificato ha una durata di 18 mesi (ultimo giorno di negoziazione 17 marzo 2028 e data di liquidazione 28 marzo 2028).
Stacca una cedola mensile dell’ 1.58%, pari al 19% annuo.
La condizione per incassare la cedola è che il peggiore dei quattro sottostanti del certificato (vedi sotto) non abbia infranto la barriera del 50% (quindi: non sia sceso più del 50% rispetto alla data del prezzo fixing iniziale, determinato nel prezzo di chiusura di ogni singolo titolo il 17 settembre 2026 nelle rispettive borse di riferimento).
Qualora si verifichi temporaneamente tale condizione negativa, ad esempio uno o più sottostanti scendano più del 50% ma poi ritornino sopra la barriera tornando al rialzo, l’effetto memoria garantisce all’investitore di incassare le cedole che nel frattempo non ha incassato.
Rimborso del certificato a scadenza
Il certificato viene rimborsato alla pari alla naturale scadenza del 28 marzo 2028, a condizione che uno o più titoli sottostanti non siano scesi oltre il 50% dello strike iniziale di prima negoziazione alla data del 17 marzo 2028.
Se il peggiore dei sottostanti è sceso oltre il 50% nelle condizioni di cui sopra, il certificato viene rimborsato solo parzialmente, secondo la performance negativa del titolo peggiore.
Rimborso del certificato anticipato.
L’emittente rimborserà anticipatamente il certificato nella seguente condizione: a partire dal 26 ottobre 2026 e per ogni mese successivo c’è una data di “osservazione”, fino al 6 agosto 2029.
Alla data della prima osservazione, fissata nel 24 dicembre 2026, quindi tre mesi dopo l’emissione, la condizione del rimborso anticipato è che i quattro sottostanti siano sopra il 96% del livello iniziale.
Alle date successive, per ogni mese, affinché si verifichi la condizione di rimborso anticipato, sarà sufficiente che i quattro sottostanti siano sopra il livello iniziale della prima osservazione diminuito del 4% per ogni mese trascorso dopo il 24 dicembre 2026: definiamo tale vantaggio come “step down”.
Ad esempio, alla data di osservazione del mese successivo (25 gennaio 2027) la condizione di rimborso anticipato si attiverà se la quotazione dei quattro sottostanti sia sopra il 92% del livello iniziale: lo step down del 4% opererà mese per mese aumentando progressivamente nel tempo la probabilità di rimborso anticipato.
Sottostanti.
I titoli sono un mix settoriale: Nokia, STMicroelectronics, ThyssenKrupp AG e Vestas Wind Systems.
Vediamoli in dettaglio di analisi, esaminandone anche i grafici.
Nokia OYJ
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Nokia OYJ, grafico daily al 18 settembre 2026
Lo strike iniziale del titolo è euro 9.26.
Impostazione latero-debolmente rialzista del titolo, con continui rimbalzi sulla media a 200 periodi.
Anche se sono finiti i tempi d’oro della Nokia, il titolo è orientato per avere un probabile buon apprezzamento dal mercato.
STMicroelectronics
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STM, grafico daily al 18 settembre 2026
Strike iniziale del titolo: euro 42.39 .
Situazione analoga a quella del titolo Nokia, dove la media mobile a 200 periodi offre supporto, per una prospettiva latero-moderatamente rialzista.
ThyssenKrupp AG
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ThyssenKrupp AG, grafico daily al 18 settembre 2026
Strike iniziale del titolo: euro 15,59 .
Trend solidamente rialzista del titolo, in fase di breakout di nuovi massimi.
Vestas Wind Systems
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Vestas, grafico daily al 18 settembre 2026
Strike iniziale del titolo: corone danesi 210.40.
Vestas è leader globale nella generazione di energia attraverso il vento.
Il titolo ha perforato al rialzo il lungo trading range che lo accompagnato per molti mesi, posizionandosi su un gradino ancora superiore, dopo l’ultimo annuncio dei suoi utili, particolarmente apprezzato dal mercato.
Impostazione solidamente rialzista.
Conclusioni
Il certificato ha ottime caratteristiche intrinseche, con un rendimento elevato, buona probabilità di autocallable e sottostanti in fase potenzialmente positiva: quest’ultima caratteristica fornisce al certificato una ulteriore opportunità per gli investitori che lo inseriscano in portafoglio nella fase iniziale di lancio dello stesso.
Come sempre, l’articolo non vuole essere un invito ad investire, ma solo la pubblicazione di un lavoro di ricerca indipendente.
L’investitore valuti sempre attentamente il rischio, così come esposto all’interno dell’articolo.
Traders’ Magazine Italia
La Redazione
