Kathryn Schulz, autrice del libro “Being Wrong”, ha condotto un’intervista con il noto gestore di hedge fund Victor Niederhoffer nel 2010. Il titolo: “Hoodoos, Hedge Funds, and Alibis: Victor Niederhoffer on Being Wrong”.
Niederhoffer era certamente uno dei migliori candidati di sempre per un confronto sul tema del fallimento. Oltre ai suoi grandiosi successi di trading, ha anche sperimentato due fallimenti in cui ha dovuto chiudere i suoi fondi a causa di perdite devastanti. Il primo è accaduto nel 1997.
Guardando indietro, la sua valutazione è rimasta chiara: “Penso ancora che il crollo del 27 ottobre 1997 sia essenzialmente dovuto ai broker che hanno lasciato correre la mia posizione contro di me. Sapevano che ero alle corde. In quel giorno, il mercato ha vissuto il più grande crollo visto in dieci anni. E poi, il giorno dopo, dopo che sono riusciti a costringermi a uscire, il mercato è salito più in alto di quanto non fosse prima”. Ciò conferma quello che i professionisti di Wall Street sanno da molto tempo: se qualcuno è nei guai, deve sciogliere le sue posizioni. E gli altri partecipanti al mercato si affidano a questo per poterne beneficiare essi stessi, il che aumenta ulteriormente la pressione. Una volta feriti, questo li rende ancora più vulnerabili. Al contrario, ogni volta che il panico fa il giro dei mercati, è un ottimo momento per investire. Anche l’altra faccia della medaglia ha un aspetto negativo.
Nonostante tutto, continua Niederhoffer, gli altri non sono il problema. La cosa peggiore è quando inizi a dubitare di poterlo fare. “Ho avuto dieci sintomi su undici di una persona suicida. Sono stato distrutto”. Ma è riuscito a rialzarsi di nuovo. Nel 1998 ha iniziato a fare trading per conto proprio, nel 2002 ha avviato un nuovo fondo. Ha raggiunto rendimenti da sogno del 50%, 100% e oltre. Fino a quando non ha dovuto chiudere di nuovo nel 2007 dopo perdite di circa il 75 per cento.
Nell’intervista, Niederhoffer ha detto che ora era molto più consapevole della sua fallibilità. Guardando indietro, il suo più grande errore è stato quello di credere troppo in se stesso dopo alcuni anni di successo e di espandere i suoi metodi a mercati con cui non aveva molta familiarità. “Sono sempre stata una persona umile, ma alla fine non lo ero abbastanza”.
Ci sono buoni consigli su come affrontare il fallimento: la cosa più importante è pensare ai princìpi che sono stati alla base del fallimento o degli errori. Su questi punti, le cose devono essere cambiate in modo sostenibile. E poi la questione dovrebbe essere controllabile. Se hai vissuto un disastro, non ha senso caricartene costantemente in seguito. Devi tornare al tavolo da disegno e ricominciare da capo. Forse sono state le parole di suo padre Arthur Niederhoffer a motivarlo: “Non ti preoccupare, ti rialzerai, sono solo soldi. Ti alimenterai di nuovo. So che puoi farlo”.
Marko Gränitz
Il Dr. Marko Gränitz è un giornalista finanziario con particolare attenzione alla ricerca sul mercato dei capitali. Sul suo blog pubblica articoli sui risultati centrali degli studi scientifici. www.marko-momentum.de
