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L’Indice di Bolla delle Magnifiche

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Un prezioso Leading Indicator

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Rapporto SPX/SPXEW

 

L’indice S&P500 è cresciuto del 25.86% dall’inizio dell’anno.

L’S&P500 equal weight, l’indice che pesa in modo indistinto i 500 titoli senza tenere conto della loro capitalizzazione, è in rialzo del 17.36%, nello stesso periodo.

Sopra vedi il grafico del loro rapporto, che puoi interpretare come “l’indice di bolla delle Magnifiche”: il 10 luglio ha toccato il massimo, indizio di una sopravvalutazione molto significativa delle aziende a maggiore capitalizzazione, rispetto al resto del listino.

Osserva che il massimo del 10 luglio è stato poi un leading indicator, quindi anticipatore, del massimo relativo effettivo dell’S&P500, verificatosi poi il giorno 16 luglio.

Il 6 novembre, l’indice di bolla ha toccato un minimo, con il mercato che era ripartito al rialzo.

Il 19 novembre, ha toccato invece un massimo relativo, da cui è sceso con il mercato anche questa volta ripartito al rialzo, dopo che l’S&P500 ci ha fatto vedere l’affondo fino a 5855.

Come interpretare questo apparentemente opposto comportamento? E quali sono le proiezioni conseguenti sull’S&P500 nelle prossime due settimane?

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Maurizio Monti

Maurizio Monti

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