Il mercato dopo il non-farm payroll

Immediatamente dopo la pubblicazione del rapporto sull’occupazione di settembre, il dollaro USA, misurato dall’indice DXY, è salito vertiginosamente, alimentato da un solido balzo dei rendimenti dei Treasury statunitensi. 

Nel frattempo, i futures S&P 500 e Nasdaq 100 sono precipitati in territorio negativo, in forte calo, pur senza rompere i minimi della settimana precedente.

È probabile che i dati positivi sul mercato del lavoro manterranno la Fed sul sentiero da falco, spingendo a fare ulteriori aumenti dei tassi di interesse e impedire loro di passare prematuramente a una posizione accomodante. 

Questo scenario dovrebbe favorire il dollaro USA, ma potrebbe creare seri venti contrari per il mercato azionario.

I datori di lavoro statunitensi hanno continuato ad assumere  alla fine del terzo trimestre in un’economia diretta verso una corsa difficile e in salita tra inflazione ostinatamente alta, crescita più lenta e oneri finanziari in aumento, un segno che il ciclo di primi rialzi da parte della Federal Reserve non è finita. 

Tuttavia, tutto ciò si è tradotto in una domanda molto più debole di lavoratori.

Secondo il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti, il paese ha aggiunto 263.000 buste paga a settembre, contro i 250.000 previsti, dopo un aumento non rivisto di 315.000 ad agosto.

Nel frattempo, il tasso di disoccupazione è sceso al 3,5%, un livello da record e uno dei migliori degli ultimi decenni.

I risultati odierni confermano che il mercato del lavoro rimane resiliente ed estremamente teso, anche dopo due trimestri consecutivi di letture negative del prodotto interno lordo e uno dei cicli di inasprimento della politica monetaria più aggressivi dagli anni ’80. 

Sfida anche la narrativa della recessione, sfidando le affermazioni di congelamenti diffusi delle assunzioni e licenziamenti di massa in tutto il paese.