Come trarre vantaggio dalle opportunità nel mercato delle opzioni

L’ingresso nel mercato delle criptovalute ha spronato le azioni di Eastman Kodak il 10 gennaio. Il pioniere della fotografia annunciò che avrebbe utilizzato la moneta cibernetica “Kodak Coin” sulla sua piattaforma di licenza, dove i fotografi vendono i loro lavori. Quel giorno i titoli superarono ogni limite. Questo articolo mostra come realizzare profitti come writer in opzioni in un tale scenario.

Eastman Kodak è l’inventore di Kodachrome, la pellicola che ha ispirato la canzone omonima di Simon & Garfunkel. Negli anni ‘60 e ‘70, la società era innovativa e leader di mercato in molti settori, quando si trattava di foto e diapositive. Al contrario, con la digitalizzazione è quasi completamente svanita. Sebbene abbiano sempre sviluppato idee innovative, il mercato non le ha accettate. Nel 2012, Kodak presentò istanza di fallimento ma fu in grado di continuare la propria attività nel 2013. Negli ultimi anni, il titolo (codice KODK) conosceva solo una direzione: il sud. Dal 2013, il titolo ha perso oltre il 90% ed è stato scambiato all’inizio del 2018 a tre dollari. La speculazione nel frattempo cresce anche con le società per azioni, quando si tratta di valute virtuali, come mostrato in figura 1. Il 10 gennaio, il titolo ha iniziato a salire rapidamente grazie all’annuncio della Kodak Coin. Prima è salito da 3,00 a 6,90 dollari, per poi quindi trarre profitto da significativi guadagni di prezzo.

In figura 1 ogni candela contiene i dati del corso di una settimana dal 2013. Per anni, la società ha opzioni che possono essere acquistate nelle borse statunitensi o vendute short. Di seguito mostriamo il miglior trade per writer (venditore di opzioni) dell’anno 2018.

I prezzi delle opzioni superano il limite massimo

Quando un titolo come Eastman Kodak è in ripresa, è probabile che le opzioni aumentino la volatilità. Se si svolgono bene i compiti, è possibile incassare uno o l’altro profitto in pochissimo tempo, senza lasciarsi trasportare dall’entusiasmo.

All’epoca del movimento Kodak, la volatilità implicita per le opzioni con scadenze inferiori ai dieci giorni era salita fino al 260%. I seguenti eventi hanno avuto luogo tra il 10 e 15 gennaio.

Nel periodo del primo aumento di Eastman Kodak da tre dollari a oltre sette dollari, non era chiaro se il fatto sarebbe stato rilevante. Da un lato, poteva trattarsi solo di un fuoco di paglia e il prezzo delle azioni sarebbe potuto scendere significativamente. D’altra parte, altre aziende che improvvisamente avevano assunto la blockchain o le criptovalute registrate nel nome del titolo, avevano rapidamente guadagnato dal 200 al 500 percento. Una cosa era chiara: questi prezzi elevati delle opzioni sono ideali per vendere opzioni a breve termine che perdono rapidamente valore quando il primo fumo fa svanire le notizie.

Il Trade delle Opzioni

Quindi, cosa potrebbe essere successo nel caso Kodak? Da un lato, si sarebbero potuti ottenere dei titoli a sette dollari, quindi trarre profitto da significativi guadagni di prezzo. Il rischio di un ribasso era sostanziale in questo caso, come anche la possibilità di una salita. D’altra parte, c’era l’opportunità di vendere un’opzione coperta. Coperta significa che è stato depositato il denaro per una possibile offerta (il writer deve acquistare azioni) nel conto.

Quando Eastman Kodak fu tradato a $ 7,20 il 10 gennaio alle 15:30 a New York, l’autore vendette due opzioni put con una base di $5,00 e una durata residua di undici giorni a $0,50 per ciascuna azione. Per questo motivo, il broker ha richiesto un margine di quasi 200 dollari. Le entrate ammontavano a $100 senza tasse. Questo è il premio di un’opzione. Un uso previsto dell’opzione put non era pianificato, ma non sarebbe stato tragico. In questo caso, il writer avrebbe dovuto acquistare il titolo a cinque dollari se il titolo fosse sceso a $5,00 o meno. Allo stesso tempo, questa sarebbe stata anche l’occasione per inserire favorevolmente questo nuovo valore crittografico.

La figura 2 mostra il grafico a 4 ore di Eastman Kodak. La freccia blu mostra il prezzo del titolo al quale è stata venduta l’opzione put. La linea tratteggiata blu mostra la data di scadenza dell’opzione, la linea verde l’opzione base. Questa posizione è stata utilizzata per inserire una scommessa di rialzo che Eastman Kodak sarà superiore ai $5,00 alla data di scadenza.

È interessante notare che il titolo nel mese di novembre dello scorso anno è sceso sotto i $5,00, con un divario di prezzo al ribasso (gap di prezzo) che è ora chiuso e che serve come nuovo supporto. L’autore ha detto che il titolo ha ancora un potenziale di rialzo, ma calmare solo il prezzo delle azioni rende l’opzione put notevolmente più economica.

 

Avanzare velocemente

Il giorno seguente, Eastman Kodak ha iniziato con un divario di prezzo in rialzo di oltre dieci dollari. Il movimento è continuato fino a oltre $13,00. Da lì, il titolo è stato corretto a circa $11,00. Nel frattempo, il movimento era andato a spasso. Per questo motivo, all’improvviso non era più possibile mettere short il titolo con i maggiori broker USA.

Per esperienza, l’autore sa che vale la pena cercare un’opportunità per vendere le call troppo costose. È simile ai futures sulle materie prime, che hanno dei movimenti limite, ed è lì che poi il trade prosegue con le opzioni. Ma torniamo a Kodak. L’opzione put valeva già meno della metà in questo momento. Il prezzo dell’opzione era crollato a causa all’ulteriore aumento.

La prima presa di profitto del secondo giorno del movimento ascendente iniziale indicava a Eastman Kodak che la cima del pennone poteva essere raggiunta. Le opzioni call erano ancora molto costose. Per un’opzione call con prezzo base $ 17,50 e durata residua di dieci giorni, potrebbe essere $0,45 per azione come premio dell’opzione. Le entrate per due opzioni erano di $90,00. La sicurezza richiesta aumentava appena, perché viene valutato solo il lato più vicino al denaro.

La figura 3 mostra il grafico a 4 ore aggiornato, in cui la seconda freccia blu mostra l’ora di vendita dell’opzione call. Le borse statunitensi avevano poco meno di due ore e mezza di tempo per tradare. Il rischio era gestibile. Alla fine, il titolo quel giorno è stato tradato a $10,70.

Se Eastman Kodak alla data di scadenza avesse superato i 17,50 dollari, l’idea era di offrire l’opzione, cioè di vendere il titolo automaticamente. In tal caso, il titolo sarebbe passato dal minimo di $ 3,00 a quasi il 500 percento, che era il massimo di tale movimento in casi simili.

Non abbiamo mai tremato

Il secondo giorno dopo l’annuncio, il titolo corresse il suo minimo fino a circa otto dollari statunitensi, arrivando al fine settimana con 9,20 dollari. Il divario di prezzo tra il giorno dell’annuncio e il giorno seguente era quasi chiuso.  Nella figura 4 potete vedere questo ulteriore corso nel grafico a 4 ore.

Al contrario, le nostre due opzioni si muovevano solo in una direzione: verso il basso. Il 15 gennaio 2018, è stato effettuato un ordine di riacquisto per entrambe le opzioni al fine di garantire il profitto. Oltre il 90 percento del premio per l’opzione è stato incassato.

Conclusioni

Questo articolo ha mostrato un esempio di come le opzioni possono beneficiare del time-out. Qui è importante valutare se il premio vale il rischio corso. Nell’esempio presentato da Eastman Kodak, questo era assolutamente vero. Sebbene il day trading sarebbe stato in grado di generare lo stesso importo molto più velocemente, questo sarebbe stato molto più rischioso. Tuttavia, in un anno, non si verificano molte opportunità come questa. Tuttavia, la dimensione della posizione deve essere sempre mantenuta bassa. Chiunque stia cercando tali opportunità dovrebbe sostanzialmente avere sul conto i soldi per una possibile offerta. Altrimenti, il nervosismo aumenta molto rapidamente quando le cose vanno storte.

 

Thomas Bopp

Thomas Bopp fa trading fa oltre 20 anni. Utilizza i dati sulle opzioni come criterio aggiuntivo per l’analisi di mercato. Lo dimostra nel briefing gratuito giornaliero di TRADERS’ (www.traders-briefing.com). È un esperto e fornitore di segnali per diverse newsletter azionarie e prende parte a vari webinar a nome di TRADERS’ per vari broker. Thomas.bopp@traders-mag.com