Bottom Fishing invece che Cotton Picking

Supporto o rimbalzo?

“Bottom Fishing”: è così che si chiama quando si cerca di acquistare nel punto più basso. Quando il mercato cambia, trovare il punto di ingresso giusto è fondamentale. In questo articolo ti mostreremo come distinguere un supporto reale da un rimbalzo temporaneo.

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Uno dei momenti più gratificanti, ma anche più pericolosi, del trading è quando il ciclo di mercato tocca il minimo e cambia da ribassista a rialzista. Molti trader sono decisamente infatuati dell’idea di acquistare sul minimo. Tuttavia, molti trader hanno subito perdite significative nel tentativo. E questo è principalmente perché non conoscono la differenza tra un supporto reale e un semplice rimbalzo, cioè un consolidamento. Pavimenti e rimbalzi hanno le loro caratteristiche. Un vero supporto è un livello che dura diversi mesi o anni. Un rimbalzo, d’altra parte, è un movimento rialzista di breve durata che parte da un livello di supporto. Il prezzo poi gira di nuovo per testare il minimo. Alla fine verrà rotto e si formerà una nuova spinta nella tendenza al ribasso prevalente.

Dal toro all’orso e ritorno
Per capire come si formano i veri minimi, bisogna prima capire cosa succede quando il ciclo di mercato passa da ribassista a rialzista. Nel trading a breve termine, le azioni sono semplicemente un prodotto che acquisti e vendi. Si consideri il seguente scenario: un gestore di fondi incontra il suo analista del settore petrolifero. Le azioni petrolifere sono in rialzo da un po’, ma ora stanno esaurendo la spinta. Il movimento al rialzo è stato sostanziale, i valori si sono sviluppati in linea con le aspettative degli analisti. E ora ci sono vincite da incassare.

Il gestore ora utilizza la liquidità disponibile nei rally per chiudere le sue posizioni più grandi. Prima di tutto, ci sono ancora abbastanza acquirenti disponibili. E forse il movimento rialzista continuerà per un po’. Coloro che avrebbero voluto acquistare prima lo hanno fatto ora e la domanda sta diminuendo. Le linee di trend rialzista vengono infrante e sul grafico si stanno formando i primi massimi decrescenti. A questo punto, i gestori di fondi iniziano a vendere le proprie azioni in modo aggressivo. Sono disposti a spingere il titolo verso il basso fino a quando esso non raggiunge livelli attraenti per gli acquirenti nel breve termine. Il pubblico si sta ora rendendo conto della debolezza e la pressione di vendita continua a crescere. Se i prezzi continuano a scendere, i primi investitori iniziano a vedere il presunto valore del titolo e inizia il “Bottom Fishing”. Questi acquirenti supportano il mercato e provocano un’inversione al rialzo a breve termine. Quando i trader con posizioni short deboli e profitti aperti catturano questa inversione, iniziano a caricare posizioni. Il rimbalzo si trasforma in una short squeeze: gli short trader comprano per coprire le proprie posizioni e i bottom fisher continuano a comprare, interpretando il movimento al rialzo come un segno di forza.

Arriva un punto in cui i prezzi sono abbastanza allettanti per coloro che hanno voluto vendere ma hanno perso la prima opportunità. Ora questi trader stanno inondando il mercato con ordini di vendita e bloccando il rimbalzo. Poiché la maggior parte degli acquirenti ha acquistato principalmente per speranza e non per ragioni logiche, è anche pronta a vendere di nuovo quando si manifestano i primi segni di debolezza. Il prezzo sta ora scendendo rapidamente al di sotto del livello di supporto che ha consentito il rimbalzo. Dal momento che coloro che hanno visto il “valore” del titolo a questi livelli sono già entrati in gioco, ora non ci sono abbastanza acquirenti per mantenere i prezzi. Il titolo scende al di sotto del supporto, il mercato ribassista continua.

Dopo un po’, i corsi sono quotati sostanzialmente più in basso. Poi gli analisti scoprono il vero valore del titolo. I grandi partecipanti al mercato utilizzano le vendite di panico che spesso si verificano sul mercato e la liquidità che ne deriva per aprire nuove posizioni.

Questo aumento di volume è uno degli elementi chiave di un supporto reale. L’acquisto sostiene il mercato e il ciclo bottom-fishing/short-squeeze ricomincia da capo… e il titolo sale. Una volta che il prezzo ha attraversato la prima zona di acquisto, gli investitori istituzionali aspettano prezzi migliori. Di conseguenza, la pressione all’acquisto diminuisce e il rally perde intensità. I minimi vengono nuovamente testati. A questo punto il titolo diventa interessante per gli investitori istituzionali. Il volume aumenta una volta raggiunto il livello di supporto, e questa volta il supporto regge. L’azione dei prezzi del titolo sta ora mostrando tutti i tratti distintivi di un minimo fondamentale: volume elevato dopo un lungo periodo di vendita e un test di successo del minimo precedente. Ora le condizioni per un trade long con un buon rapporto profitti/perdite sono ideali.

Formazione del supporto nella pratica
La figura 1 mostra un ciclo dal mercato ribassista a quello rialzista. Durante il trend ribassista, il titolo è rimbalzato del 30% dal minimo al punto A, un classico rally di short-squeeze/bottom-fishing.

Al momento del rimbalzo, il titolo era massicciamente ipervenduto. A questo punto, dopo il pronunciato trend ribassista, è probabile che ci fossero molti venditori allo scoperto con ampi profitti aperti pronti a chiuderli. Il volume non è aumentato man mano che si è formato il supporto. La velocità di questo rally suggerisce che si è verificata una significativa vendita allo scoperto. Dopo che il rally si è gradualmente esaurito, è iniziato un piccolo movimento laterale. Alla fine i prezzi sono scesi e il livello di supporto del rimbalzo è stato rapidamente violato. Infine, a febbraio, il titolo è stato venduto al livello di $15 con un volume elevato. Questa è stata la prima indicazione che potrebbe formarsi un vero supporto (punto B). Poi è stato seguito da un piccolo rally, che, tuttavia, non ha ancora avuto la forza per porre fine al trend ribassista. Il prezzo ha testato nuovamente i minimi, sempre con un volume elevato. Era un chiaro segno di forza. I trader hanno mostrato di essere disposti ad accettare la debolezza piuttosto che liquidare le loro posizioni come hanno fatto nel rimbalzo.

Come tradare il supporto
Il grafico giornaliero (figura 2) mostra ancora più chiaramente il processo di formazione del supporto. I volumi sono aumentati durante il sell-off di gennaio/febbraio. Nota il breve rimbalzo che segue e il nuovo test di supporto. In particolare, notate come il volume aumentasse ad ogni rimbalzo sul supporto. La conferma finale è arrivata a marzo, quando il titolo ha toccato un nuovo minimo ma non si è mosso. Questa era la prova che la fiducia che gli acquirenti avevano nelle azioni era abbastanza alta.

A questo punto, viene fornita la configurazione long di un’operazione a lungo termine e la posizione può essere aperta. Dovresti posizionare lo stop qualche punto percentuale al di sotto dei minimi. Se l’operazione va in profitto, stringi nuovamente lo stop di tanto in tanto. Il trade può essere tenuto per molto tempo. Se necessario, le vendite parziali possono essere effettuate in fasi di mercato ipercomprato. Un’uscita completa dovrebbe avvenire solo quando ci sono chiari segnali di cambiamento di tendenza.

La differenza sta nei dettagli
Comprendere la differenza tra un rimbalzo e un supporto è di grande aiuto per i trader nella gestione del proprio rischio. Se i segnali di minimo non compaiono, è probabile che sia solo un rimbalzo. In tali situazioni, devi essere pronto a prendere profitti prima e a fare trailing stop in modo più aggressivo. Quando i segnali sono visibili sia in termini di prezzo che di volume, devi essere pronto a superare eventuali ritracciamenti importanti e dare al trade abbastanza tempo per formarsi davvero. Posizionarsi in fondo ad un movimento, proprio quando il mercato sta cambiando direzione, è uno dei modi migliori per partecipare a una tendenza a lungo termine. Se applichi costantemente le tecniche descritte, metti denaro nel mercato solo quando mostra il punto di ingresso con il rischio più basso.

Dalla Redazione di Traders’ Magazine

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